Telecom Italia: aggregazione 3 Italia, servono approfondimenti
9 maggio 2013 - Il
Consiglio di Amministrazione di Telecom Italia, riunitosi sotto la presidenza
di Franco Bernabè per
l’approvazione dei dati trimestrali, ha esaminato l’ipotesi di aggregazione
con 3 Italia e ha autorizzato la prosecuzione degli approfondimenti in merito
alla possibile operazione con Hutchison Whampoa.
Come noto, in data 11 aprile u.s. il Consiglio di Amministrazione ha costituito
un comitato endoconsiliare con il mandato ad esaminare in via preliminare la viabilità
(regolatoria e antitrust) e l’interesse complessivo (industriale ed economico)
dell’operazione, per riferirne poi al Consiglio, con una raccomandazione
non vincolante sull’opportunità per la Società di approfondire
la possibile operazione al fine di verificarne l’effettiva fattibilità.
Nello svolgere le sue attività, il Comitato si è avvalso del supporto
del management e dei consulenti finanziari, fiscali e legali di Telecom Italia,
acquisendo la consulenza specifica di Credit Suisse.
L’istruttoria ha riguardato essenzialmente le seguenti aree:
- operazioni di aggregazione comparabili nel settore delle telecomunicazioni mobili;
- dati di bilancio storici di 3 Italia;
- obiettivi industriali di 3 Italia;
- potenziali sinergie derivanti dall’operazione;
- aspetti fiscali connessi all’operazione;
- tematiche regolamentari e anti-trust;
- valutazioni preliminari delle società coinvolte.
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Sulla scorta del
lavoro svolto, basato su informazioni preliminari e limitate, il Comitato:
- non ha ravvisato la presenza di impedimenti all’apertura di un
tavolo di discussione con la controparte in vista dell’eventuale realizzazione
dell’operazione;
- ha suggerito di dare mandato al Top Management di effettuare una verifica
con la controparte, per accertare l’esistenza di margini di negoziazione
realistici ed idonei ad addivenire a un contemperamento delle rispettive posizioni
sui valori delle due società, raccomandando la conclusione di questa seconda
fase di approfondimenti entro un termine di 30 giorni.
Alle valutazioni preliminari sopra riepilogate si sono aggiunte le analisi –
altrettanto preliminari – del Comitato dei Consiglieri indipendenti, che
si è attivato a seguito dell’applicazione in via volontaria al progetto
di presidi procedurali analoghi a quelli propri delle operazioni con parti correlate
di maggiore rilevanza. Come tale, il Comitato dei Consiglieri indipendenti (composto
a questo fine dal Lead Independent Director Luigi Zingales e dai Consiglieri Lucia
Calvosa, Massimo Egidi e Mauro Sentinelli) è chiamato a considerare l’interesse
della Società al compimento dell’operazione nonché la convenienza
e la correttezza sostanziale delle relative condizioni.
Il Comitato dei Consiglieri indipendenti, che ha selezionato quale advisor
Greenhill & Co. International LLP, ha condiviso la raccomandazione di prosecuzione
degli approfondimenti che il plenum consiliare ha fatto propria.
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